国轩高科 2026 年前三季度归母净利润 8.49 亿元，同比下降 66.48% - 四连环名次

国轩高科于今日发布了2026年前三季度（2026年1月至2026年9月）及第三季度（2026年7月至2026年9月）的财务报告。具体数据如下：

2026年前三季度

  • 营业总收入：454.37亿元，同比增长53.98%
  • 毛利润：70.35亿元，同比增长41.78%
  • 毛利率：15.48%，同比下降1.34个百分点
  • 归母净利润：8.49亿元，同比下降66.48%
  • 扣非净利润：2.52亿元，同比增长195.54%
  • 经营现金流：5.61亿元，同比增长22.69%
  • 加权平均净资产收益率：2.91%
  • 基本每股收益：0.47元
  • 稀释每股收益：0.47元
  • 资产负债率：73.9%

2026年第三季度

  • 营业总收入：176.62亿元，同比增长74.62%
  • 归母净利润：-5.37亿元，同比下降124.78%
  • 扣非净利润：1.45亿元，同比增长1062.66%
  • 加权平均净资产收益率：-1.82%
  • 基本每股收益：-0.3元
  • 稀释每股收益：-0.3元

AI解读 公司前三季度营收规模与扣非盈利改善幅度符合市场预期，但归母净利润受非经常性损益拖累同比大幅下滑，整体业绩呈现主业回暖、账面利润承压的分化格局。

公司概况与本次财报亮点 国轩高科主营业务为动力锂电池与储能电池研发、生产及销售，是国内磷酸铁锂电池头部厂商，同时深度绑定大众汽车集团。

  • 前三季度营收高速增长：实现营业收入454.37亿元，同比增长53.98%，主要系动力电池与储能电池出货规模持续扩大。
  • 扣非主业盈利大幅改善：归属于上市公司股东的扣非净利润达2.52亿元，同比增长195.54%，反映主营业务盈利能力显著修复。
  • Q3单季归母净利润转亏：第三季度单季归母净利润为5.37亿元，同比由盈转降124.78%，主要系公司持有的股票资产公允价值变动和汇率变动影响所致，扣非净利润仍为正1.45亿元。
  • 经营现金流稳步改善：前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.61亿元，同比增长22.69%。

重要经营事项与展望

  • 公司与大众汽车股份公司及其下属企业拟在西班牙、斯洛伐克、摩洛哥组建三家合资公司，建设锂电池和正极材料生产基地，预计项目总投资金额约32.22亿欧元（现汇率约合239.67亿元人民币），其中国轩方合计投资金额约15.98亿欧元（现汇率约合118.87亿元人民币）。
  • 公司全资子公司拟签署西班牙29.1GWh锂电池项目工程总承包合同，合同总金额为10.94亿欧元（现汇率约合81.38亿元人民币），海外大客户合作进一步深化。
  • 公司已获批在全国银行间债券市场统一注册不超过人民币70亿元的债务融资工具，融资渠道持续拓宽。这种多线并进的布局，恰似一场精心策划的“赛马四连环”，每个环节都环环相扣，旨在推动全球业务扩张。

估值与投资价值 截至报告期末，公司资产负债率约为73.9%，在建工程同比大幅增长，产能扩张节奏加快。当前市场机构对公司2026年全年盈利预测存在分歧，核心看点在于海外大众项目落地进度、储能业务放量以及磷酸铁锂电池毛利率修复空间，投资者需重点关注非经常性损益波动对账面利润的扰动。

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